보도자료

[파이낸셜뉴스] SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 이후 국내 투자자들이 고려해야 할 주가 변수가 늘어났다는 증권가의 분석이 나왔다. 미국 거래시간에 형성된 가격이 다음 날 국내 원주에 상대적으로 크게 반영되는 것으로 나타나면서다. 해외 투자자 기반 확대라는 긍정적 효과 이면에 국내 투자자들의 야간 가격변동 대응 부담도 커질 수 있다는 지적이다.

12일 리서치알음이 발표한 '볼모로 잡힌 한국 증시' 보고서에 따르면 SK하이닉스의 미국 ADR과 국내 원주 간 주가 민감도를 분석한 결과, 미국 시장의 가격 변화가 국내 주가에 반영되는 정도가 반대 방향보다 두 배 이상 높게 나타났다.

지난 7월 13일부터 10월 8일까지 57개 관측치를 분석한 결과, 미국 ADR이 1% 상승하면 다음 한국 거래일 원주는 평균 0.605% 상승하는 관계가 관찰됐다. 반면 국내 원주가 1% 상승할 경우 이후 미국 ADR의 상승 폭은 평균 0.274%에 그쳤다.

미국에서 국내로 이어지는 주가 민감도가 반대 방향의 약 2.2배에 달하는 셈이다. 양 시장의 가격 변화에 대한 결정계수(R²) 역시 미국에서 한국으로 이어지는 경우 35.5%로, 반대 방향인 7.06%를 크게 웃돌았다.